2014年钢市年报:钢市弱势运行,矿钢螺旋下跌

  2014年钢市行情展望
    从供求层面看,出于环境保护政策执行力度的增强,淘汰落后产能将会比以往取得更好的效果,中小钢厂的减产或关闭将会使钢材供应增量有所减少甚至出现减产。而在淡化地方经济增长速度的考核背景下,固定投资和基建投资增速将会进一步放缓,螺纹钢的需求也会进一步走弱。新一年,螺纹钢的产量和需求量都会有所减少,但由于产能过剩严重以及利润的驱使,钢市供大于求的格局不会改变。
    从成本层面看,由于未来全球铁矿石的产能开始快速释放,以前铁矿石市场供给偏紧的局面将会得到改善,甚至会出现供过于求的现象,钢市疲软的因素将会向上游进行传递,导致铁矿石价格的下跌,进而对钢价的成本支撑将会进一步减弱,刺激钢价的下跌。
    从利润层面来看,钢市的供大于求格局导致了钢厂的利润率水平不会有较大的提升,而上游铁矿石相对强势的弱化会使螺纹钢吨毛利润有一定幅度的改善,这在一定层面上又增加了钢厂增产的意愿。
    综合对新一年钢市影响因素的分析,我们预计2014年螺纹钢和铁矿石将会弱势运行,螺旋式下跌将成为主要旋律,预计螺纹钢期货价格运行区间在3200元/吨—3800元/吨,铁矿石期货运行区间在750元/吨—950元/吨。
    投资策略,我们建议钢市的投资者重点把握铁矿石期货逢高趋势性做空的机会,以及买螺纹钢空铁矿石的套利机会。